https://stacksdaily.com/世界の投資の達人たちの記事を、あなたの言語でjaSat, 25 Jul 2026 06:52:09 +0000https://stacksdaily.com/p/ja/jukan-korea-memory-mega-mou-950b.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/jukan-korea-memory-mega-mou-950b.htmlJukan (@jukan05)Sat, 25 Jul 2026 00:00:00 +0000SKハイニックスは今後5年間、エヌビディアなど米大手テック企業向けに750億ドル(約1085兆ウォン)規模の先端メモリ半導体を供給することで合意した。李在明大統領のシリコンバレー訪問中に金容範(キム・ヨンボム)大統領室政策室長が明らかにした内容で、半導体業界を扱うXアカウント、Jukan氏が伝えた。同じ日、サムスン電子もブロードコムと5年間で200億ドル(約290兆ウォン)規模のメモリ供給およびAIチップ生産向けファウンドリ協力のMOUを結んだと明らかになった。SKハイニックスの契約はエヌビディアを含む複数のグローバル企業を対象とする長期供給協力で、サムスン電子・ブロードコムのMOUにはメモリ供給に加え、AIチップ生産のためのファウンドリ協力も含まれる。ブロードコムはグーグルやメタ向けにカスタムAIチップ(ASIC)を設計する企業で、今回の協力がサムスンファウンドリの受注拡大につながるか…https://stacksdaily.com/p/ja/jukan-apple-micron-china-memory-lobbying.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/jukan-apple-micron-china-memory-lobbying.htmlJukan (@jukan05)Sat, 25 Jul 2026 00:00:00 +0000ウォール・ストリート・ジャーナル(WSJ)によると、アップルが自社製品への中国製メモリチップ使用を認めるよう米ホワイトハウスにロビー活動を行っている。iPhoneに使われるメモリ価格が今年急騰する中、割安な中国製チップの使用を認めてほしいという狙いだ。これに対し米メモリ大手マイクロンは、絶対に認めるべきではないと強く反対しているという。半導体業界を扱うXアカウント、Jukan氏はアップルの主張に異を唱えた。アップルはメモリ価格の上昇がインフレ要因でiPhone値上げを余儀なくされていると説明するが、直近で約5倍に跳ね上がったメモリ価格が1台あたりの原価に与えた影響は約50ドルにとどまる一方、アップルはiPhone価格を250ドルも引き上げたと指摘する。Jukan氏はさらに、アップルが2023年にNANDフラッシュメモリをほぼ原価で仕入れ、消費者に90%近い利益率で転売していたと主張し、こ…https://stacksdaily.com/p/ja/semianalysis-amd-cuda-moat-advancing-ai-2026.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/semianalysis-amd-cuda-moat-advancing-ai-2026.htmlSemiAnalysisSat, 25 Jul 2026 00:00:00 +0000半導体分析会社セミアナリシスが、AMDがエヌビディアのソフトウェア優位に対抗できる可能性についての評価を、最初の批判的レポートでの0%から、残る2つのリスクを克服すれば有力な成功の可能性があるへと引き上げた。Advancing AI 2026で発表された新型アクセラレータMI455Xを分析したところ、データセンター向けチップとしては初めてTSMCの2ナノメートル(N2)プロセスを採用し、HBM4メモリを12段積みでパッケージあたり432ギガバイトを搭載する。これはエヌビディアやグーグルが使う8段積み・288ギガバイトを上回る。アンソロピックはAMDチップを2ギガワット規模で導入すると表明し、品質問題で一度AMDを見限ったマイクロソフトも方針を転換し、新型Heliosラックを採用する。エンドユーザーはオープンAIになるとみられる。一方セミアナリシスは2つのリスクを指摘した。一つはバックプレ…https://stacksdaily.com/p/ja/meru-treasury-yield-deficit-not-just-oil.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/meru-treasury-yield-deficit-not-just-oil.html메르Sat, 25 Jul 2026 00:00:00 +0000国債金利急騰の理由として原油高を挙げる報道が多いが、それは半分しか説明していないと投資ブロガーのメルは指摘する。より大きな要因は、米政府が売らなければならない国債の量と、市場が買いたい量との間の構造的な不均衡だという。米10年債利回りは取引時間中に4.7%を突破し、多くの報道はホルムズ海峡の再封鎖とフーシ派による紅海への脅威による原油高を原因に挙げる。原油がガソリン・プラスチック・肥料・発電コストを通じて物価全体に影響するのは事実だが、物価連動国債から算出される期待インフレ率は10年債・30年債とも2.3%前後でほとんど動いていない。代わりに30年債の実質金利が2008年の金融危機以降で最高水準まで上昇しており、これは資金調達そのものが単に高くついているだけで、インフレ期待が高まったわけではないことを意味する。メルはその原因を国債の需給に求める。国債市場の規模は2007年の4.5兆ドルか…https://stacksdaily.com/p/ja/trump-xi-putin-no-weapons-iran.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/trump-xi-putin-no-weapons-iran.htmlDonald J. Trump (@realDonaldTrump)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000トランプ大統領は、習近平中国国家主席とウラジーミル・プーチン露大統領のいずれもがイランへの武器売却をしないと自分に直接約束したと述べた。この発言が事実なら、5カ月目に入ったイラン戦争でテヘランに武器を供給しうる最も有力な二カ国が手を引くことを意味する。トランプ氏はトゥルース・ソーシャルへの投稿で、最近の北京会談で習氏がこの約束をしたとし、これは中国政府だけでなく中国企業にも適用されると伝えた。同氏はこの約束を米中関係全体と結び付け、その見返りとして習氏に「とても大きな恩恵」を与えていると述べた。プーチン氏についても、ウクライナ戦争が続く中で同様の約束をしたと伝えた。ロシアと米国の関係は、ウクライナのゼレンスキー大統領との関係とは別に維持されているとも説明した。トランプ氏は自身の武器販売方式との違いを強調し、米国はウクライナに直接武器を売るのではなくNATO加盟国に売っており、その後武器が…https://stacksdaily.com/p/ja/jukan-amd-mi500-tam-14t.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/jukan-amd-mi500-tam-14t.htmlJukan (@jukan05)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000半導体アナリストのジェフ・プー氏が、AIアクセラレータ市場の予測を2030年時点で1兆4000億ドルに上方修正した。従来予測の1兆ドルから引き上げたもので、2028年には市場規模がすでに1兆ドルに達すると見込む。半導体業界を扱うXアカウント、Jukan氏が伝えた内容だ。AMDのAIロードマップに焦点を当てたこのノートでプー氏は、サーバーCPU市場の総有効市場規模(TAM)予測も2030年時点で2200億ドル超に引き上げた。エージェント型AIワークロードがこの需要の半分ほどを占め、データセンター内のCPU対GPU比率も1対1に近づくとみる。AMD自社のハードウェアについては、MI455Xアクセラレータを前世代のMI355Xから大きく進化したと評価した。処理能力は34倍、トークン1個あたりの生成コストは18分の1になったという。一部の大規模言語モデル推論作業では、すでにエヌビディアのB200…https://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-equity-etf-record-880b.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-equity-etf-record-880b.htmlThe Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000米国株ETFに今年これまでに8800億ドルの新規資金が流入した。過去最高を記録した2025年に次ぐ、史上二番目の年間流入規模であり、このペースなら年末までに2025年の記録も上回る見通しだ。コベイシ・レターが公開したデータによる。現在の流入ペースは、2021年と2025年の同時期と比べても2倍以上速い。この二年もまた株式ファンドの資金フローとしては過去最高水準だった。このペースが続けば、コベイシは年間総流入額が1兆4000億ドルを超える可能性があると推定した。2025年の記録である約9200億ドルを約5000億ドル上回る水準だ。こうした資金流入の規模は、直近数日間の株式市場の乱高下を踏まえるとより際立つ。S&P500指数は木曜日、日中の上昇分を全て失い下落して引けた。イラン戦争の激化を受けたものだ。インテルは決算後のラリーを数日で全て失い、時価総額約900億ドルが蒸発した。個別銘柄や一日…https://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-intel-erases-rally.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-intel-erases-rally.htmlThe Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000インテル株が決算後の急騰分を一日で全て失った。木曜日の株価は4%下落し、決算発表翌日に一時15%まで上昇していた分が消え、上昇局面のピーク比で時価総額約900億ドルが蒸発したとコベイシ・レターが伝えた。インテルは火曜日に発表した2四半期決算で15年ぶりの最大四半期売上成長を記録した。データセンター・AI部門の売上高は前年比59%増の63億ドルとなり、発表直後に株価は二桁の上昇を見せた。しかしその上昇は長くは続かなかった。木曜日はイラン戦争が激化しS&P500指数全体も上昇分を失い、ハイテク株全般が下落するなど市場全体でリスク回避心理が強まった日でもあり、今回の調整がインテルの決算内容そのものへの見直しなのか、市場全体のリスク回避の流れによるものなのかはまだ明確ではない。インテルは調整後ベースでは黒字転換したものの、一般会計基準(GAAP)では126億ドルの一時費用により110億ドルの純損…https://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-sp500-iran-war-selloff.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-sp500-iran-war-selloff.htmlThe Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000S&P500指数は木曜日、日中の上昇分を全て失い下落して引けた。イラン戦争の激化でハイテク株全般が軟調になった余波だとコベイシ・レターが伝えた。指数は取引開始直後は上昇していたが、その後反転した。コベイシはこれを、イラクの仲介による米国側停戦案をイランが拒否し戦争が145日目に突入したこととを直接結び付けている。この日は市場に不安なシグナルが重なった一日でもあった。インテルは決算後のラリーを一日で失い時価総額約900億ドルが蒸発し、AIインフラ投資企業と半導体指数(SOX)の30日相関係数も別途ほぼゼロまで崩れ、4年半ぶりの低水準となった。これらの動きを総合すると、投資家がより選別的に、同時により神経質になっていることを示す。年初来過去最大規模の株式ETF資金流入が続く中でも、地政学リスクが再燃すればまず売るという心理が強まっているということだ。原油価格と国債利回りは既に数カ月にわたり戦…https://stacksdaily.com/p/ja/serenity-googl-waymo-uber-split.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/serenity-googl-waymo-uber-split.htmlSerenity (@aleabitoreddit)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000ウーバーとグーグルの自動運転子会社Waymoが提携解消を検討していると英FT(フィナンシャル・タイムズ)が報じたと、投資コメンテーターアカウントのSerenityが伝えた。Serenityはこのニュースが1年以上前から自身が主張してきた見方を裏付けるものだと述べる。そもそもウーバーがWaymoと組んだこと自体が誤った選択だったとSerenityは見てきた。結局ウーバーは、グーグルが自前のロボタクシー事業を拡大する間の販売チャネルとして利用され、後に直接の競合になるリスクを背負い込んだという理屈だ。Serenityから見ればこのリスクは今や現実になりつつある。自社パートナーだったWaymoが、ウーバー事業における最も深刻な破壊者の一つとして台頭しているというのだ。同氏は以前から、NebiusのAvrideのような中立的事業者、あるいは完全な垂直統合の方が、Waymoと組むよりウーバーの長期…https://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-datacenter-power-2035.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-datacenter-power-2035.htmlThe Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000米国のデータセンター電力需要が2026年比253%急増し、2035年までに過去最高の194ギガワットに達するとコベイシ・レターが伝えた。1ギガワットは従来型原子炉1基分の発電容量にほぼ相当し、原発194基分の電力が新たに必要になる計算だ。この予測通りなら、データセンターが米国全体の電力消費に占める割合は現在の約6%から2035年には約20%まで上昇し、2030年時点ですでに12%に達する見通しだという。需要増加は一部の送電網エリアに集中しており、代表例がワシントンDCとバージニア・ペンシルベニア・オハイオなど13州に電力を供給するPJMだ。AIデータセンター群が最も急速に拡大している地域でもある。この予測は電力会社の決算や送電網計画にすでに表れている流れと重なる。AIインフラの拡張スピードを左右するのは半導体供給ではなく、電力確保になりつつあるということだ。PJM管内の電力会社は大型の新…https://stacksdaily.com/p/ja/trump-eu-301-investigation-bigtech-fines.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/trump-eu-301-investigation-bigtech-fines.htmlDonald J. Trump (@realDonaldTrump)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000トランプ大統領は、EUが独占禁止法上の制裁金を通じて米企業を「略奪」していると主張し、通商法セクション301に基づく調査を開始したと発表、対抗措置としてEUに「相当な関税」を課すと予告した。トゥルース・ソーシャルへの投稿で、トランプ氏はEUの最近の制裁を列挙した。アップルに150億ドル、メタに30億ドル、アマゾンに25億ドル、そして発表されたばかりのグーグルへの追加制裁金10億ドルで、今回の分を含めるとグーグルのEU累積制裁金は180億ドルを超えたと主張した。同氏はこれらの制裁金を「違法で著しく差別的」と呼び、バイデン政権下で始まった慣行が「トランプ政権では続かない」と述べた。通商法301条は、大統領が外国政府の慣行を調査し、不公正と判断すれば新たな立法なしに報復関税を課せる米通商法の規定で、トランプ氏が中国をはじめとする他の貿易相手国に対してすでに何度も使ってきたカードだ。具体的な関税…https://stacksdaily.com/p/ja/jensen-open-models-letter.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/jensen-open-models-letter.htmlJensen Huang (@JensenHuang)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000エヌビディアCEOジェンスン・フアンが7月24日、X初投稿でエヌビディアが署名したオープンAIモデル支持の書簡を共有した。書簡はAIがあらゆる産業を変え、あらゆる企業の原動力となり、やがてすべての国が自らAIを作るようになると前提したうえで、オープンモデルが安全性とサイバーセキュリティを強化し、イノベーションとその普及速度を高め、各国が外国の供給者に全面依存せず自国の管理下でAIシステムを構築できるようにすると主張する。フアンは投稿でオープンか閉鎖型かの二択という枠組み自体に反論し、世界は両方の最先端モデルを必要としていると述べた。書簡全文はPDFでエヌビディア自身のサイトに掲載されている。世界のAI学習・推論の大半をエヌビディアのGPUが支える中、同社はメタのLlama系のようなオープンウェイトモデルの支持者としての立場を強めてきた。同時にOpenAIやAnthropicのような閉鎖型…https://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-ai-capex-sox-correlation-collapse.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-ai-capex-sox-correlation-collapse.htmlThe Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000株式市場がAI半導体株とAI投資企業をひとつの取引として見る見方から離れ、両者を別々に扱い始めたと、コベイシ・レターが伝える。米大手AIインフラ投資企業群と半導体指数(SOX)の30日相関係数がほぼゼロまで下がり、これは少なくとも4年半ぶりの低水準だ。4月の+0.78から急落した数値で、2022年以降の平均相関係数+0.60を大きく下回る。6月初め以降、両グループは逆方向に動いた。半導体株が上昇する一方でデータセンターに数千億ドルを注ぎ込む大手AIインフラ投資企業は下落し、別の日には逆のパターンも見られた。コベイシはこの分裂を、投資家がもはやAI半導体需要とAIインフラ投資を共に上下する一つの物語として見ていないサインだと解釈する。半導体企業は誰が資金を出そうとAI需要の恩恵を受け続ける一方、ハイパースケーラーは支出に見合う収益が出るかという疑問が強まっている。コベイシの結論は、AI取引…https://stacksdaily.com/p/ja/netinterest-stripe-paypal-bid.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/netinterest-stripe-paypal-bid.htmlMarc Rubinstein (Net Interest)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000ストライプとプライベートエクイティのアドベントがペイパルを約530億ドルで買収すると提案したと、ネット・インタレストのマーク・ルビンスタインが伝える。伝えられる取引構造ではストライプとアドベントがそれぞれペイパル株の半分ずつを持ち、500億ドル規模の銀行融資コミットメントが支える。今回の提案は、ストライプ自身の企業価値を1590億ドルと評価したセカンダリー・テンダーオファーの直後に出てきたもので、2013年にさかのぼる因縁に区切りをつける形だ。当時イーベイ傘下だったペイパルはストライプを丸ごと買収しようとしたが、創業者パトリック・ジョン・コリソン兄弟に断られた。代わりにペイパルはVenmoの親会社ブレインツリーを8億ドルで買収したが、その後10年でストライプの決済額は年70%の複利で伸びた一方、ブレインツリーは43%にとどまった。昨年ストライプは1兆9000億ドル、ブレインツリーは600…https://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-oracle-cds-record.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-oracle-cds-record.htmlThe Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000オラクルのデフォルト保険コストが過去最高を記録した。5年物クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)のスプレッドが203bp前後まで上昇し、投資家がオラクルの負債1000万ドル分を1年間デフォルトから保証してもらうのに約20万3000ドルを払う状況になっていると、コベイシ・レターが伝える。この水準は2025年半ば以降4倍以上に跳ね上がり、2008年の金融危機のピーク時のCDSスプレッドを上回る。債券市場でも負担が表れている。オラクルの2056年満期6.7%債のスプレッドは今週8bp拡大し、国債対比263bpとなった。2036年満期5.7%債も9bp拡大し205bpとなった。S&Pグローバルは7月9日、急増するAIデータセンター投資支出を理由にオラクルの格付けをジャンク直前のBBB-に引き下げた。オラクルはOpenAIなどAI顧客向けのクラウド容量拡張のため異例のペースで負債を積み増してお…https://stacksdaily.com/p/ja/jukan-samsung-hynix-silicon-valley-deal.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/jukan-samsung-hynix-silicon-valley-deal.htmlJukan (@jukan05)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000李在明大統領のシリコンバレー訪問中に、サムスン電子とSKハイニックスが米主要テック企業と『超大型』の供給契約を発表する見通しだと、大統領府の金融政策専門家である金龍範(キム・ヨンボム)政策室長が明らかにしたと、半導体アナリストのJukan氏が伝える。経済官僚出身で現在李政権の経済政策を統括する金室長は、どの米企業が関わるか、契約がメモリ半導体かファウンドリかは明らかにしなかった。今回の訪問は、韓国の二大メモリ企業がAIアクセラレータに搭載する次世代高帯域メモリ、HBM4の顧客獲得競争を繰り広げる中で行われる。サムスン電子はAMDとの本契約締結をまだ終えておらず、SKハイニックスはエヌビディア向けHBM供給の主力としての地位を守っている。通常は企業間で非公開に交渉される商業契約が大統領級の発表につながるなら、メモリ半導体輸出が米韓経済関係でどれほど中心的な案件になったかを示すサインだ。https://stacksdaily.com/p/ja/jukan-amd-samsung-hbm4-deal.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/jukan-amd-samsung-hbm4-deal.htmlJukan (@jukan05)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000AMDがAIチップの隣に接続され高速でデータを供給する最新世代メモリー、HBM4をサムスン電子から大量調達する本契約の締結が近いと、半導体アナリストのジュカンが伝える。サンフランシスコで開かれたAMDの「Advancing AI 2026」イベントで、リサ・スーCEOは3月に両社がHBM4優先供給の覚書(MOU)を結んで以来、実質的な供給契約が近づいているかとの質問に「ほぼそこまで来ている」と答えた。この発言に説得力を与えたのは会場に誰が来ていたかだ。サムスン電子はファウンドリ事業部門トップと米半導体事業を統括する幹部(DSA)をイベントに派遣し、両者はスーCEOの2時間に及ぶ基調講演を最後まで見届けた後、すぐさまAMD幹部陣との協議を続けた。スーCEOはAMDのAIサーバーラック「Helios」が本格量産に入り、第3四半期末の出荷を控えているとも明かしており、これは期限内にHBM4供給…https://stacksdaily.com/p/ja/jukan-chip-equipment-lead-times-double.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/jukan-chip-equipment-lead-times-double.htmlJukan (@jukan05)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000半導体を作る装置の納期がここ数カ月で1.5倍から2倍に伸び、以前は半年で届いていた装置が今では丸一年近くかかるケースもあると業界関係者が伝える。今回のボトルネックの根っこは、世界中の半導体メーカーがAI需要に対応しようと同時多発的にファブ、つまり生産工場への投資に乗り出し、注文が殺到したことにある。世界市場の約70パーセントを占める5大装置メーカー、アプライドマテリアルズとASML、ラムリサーチ、東京エレクトロン、KLAでさえこの需要をさばき切れていない。問題はこれら大手だけにとどまらない。TSMCやマイクロンに装置を供給する韓国の協力企業の納期も3から4カ月から6から8カ月に伸び、一部は一年以上かかるという。これを受け、複数の新工場を同時に建設中のサムスン電子とSKハイニックスは、順番で後回しにされないよう通常より早めに発注する動きを見せているとされる。パンデミック期の物流混乱が原因だ…https://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-iran-rejects-ceasefire.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-iran-rejects-ceasefire.htmlThe Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000イラク指導部が米国に代わって提示した停戦案をイランが拒否したと、ニューヨーク・タイムズを引用して市場解説アカウントのコベイシ・レターが伝える。木曜日となるこの日で、米国とイランの戦争は正式に145日目を迎えた。イランと地理的に近く、地域紛争が激化すれば直接的な被害を受ける立場にあるイラクは、これまで米国とイランの仲介役を自任してきたが、今回の仲介の試みもイランの同意を得るには至らなかった。今回の拒否により、今年に入って債券市場とエネルギー市場を揺さぶってきた戦争が、さらに長引く可能性が高まった。米国債利回りにはすでに戦争リスクを織り込んだプレミアムが上乗せされており、湾岸の船舶航行が繰り返し脅かされる中で原油価格も上昇基調にある。直近ではサウジアラビア行きのタンカーが攻撃を受ける事態まで起きている。停戦の見通しが立たない中、投資家は145日を超えたこの戦争とそれに伴う市場の変動が当面続く…https://stacksdaily.com/p/ja/jukan-cxmt-huawei-premium.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/jukan-cxmt-huawei-premium.htmlJukan (@jukan05)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000中国の国営支援を受けるメモリー半導体メーカー、長鑫存儲技術(CXMT)がファーウェイを相手にも価格を押し通せるほど力をつけたと、半導体アナリストのジュカンが伝える。CXMTが値上げを求めた際にファーウェイがこれを受け入れなかったところ、CXMTはファーウェイ所属のエンジニアを自社工場から追い出す形で対応したという。ファーウェイのような大きく影響力のある顧客に対してもCXMTが優位に立てるようになったことを示す出来事だ。ジュカンによると、ロイター通信はCXMTがかつて業界の価格を左右していたサムスン電子よりも高くメモリーを販売していると報じた。別途、ロイターの複数の情報筋は、CXMTが長期的には米国市場への進出も狙っていると伝えているが、当面は中国国内の需要を満たすだけでも生産能力が逼迫している状況だという。CXMTはスマートフォンやPC、サーバーに広く使われる汎用メモリーであるDRAMを…https://stacksdaily.com/p/ja/jukan-morgan-stanley-bearish-memory.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/jukan-morgan-stanley-bearish-memory.htmlJukan (@jukan05)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000モルガン・スタンレーがメモリー半導体に対して弱気に転じたリサーチノートが実際に市場に出回っており、これがここ数週間の韓国KOSPI指数下落の一因である可能性があると、半導体アナリストのジュカンが自身の情報源で真偽を確認した上で伝える。ノートを書いたショーン・キムアナリストは、NANDフラッシュのモジュールメーカーがコロナ期のピークだった13週間分に近い在庫を抱えており、需要は事実上消滅したと主張する。第4四半期の値上げペースは前四半期比5%へと大きく鈍化する見通しで、顧客側が前倒しで買いだめする動機が薄れるという。大手クラウド企業はすでに在庫が十分だとしており、テンセントは必要量の90%をすでに確保したとされ、中国のCXMTは供給を急速に増やしており、需給は再びバランスを取り戻しつつあるという。NANDの現物価格はこの2カ月下落が続いている。このノートは同じ弱気ロジックをDRAMにも広げ…https://stacksdaily.com/p/ja/jukan-hynix-3d-stacked-dram-ondevice.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/jukan-hynix-3d-stacked-dram-ondevice.htmlJukan (@jukan05)Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000SKハイニックスがオンデバイスAI向けの次世代メモリー「3D積層DRAM」の開発に乗り出し、すでに米国の顧客企業1社と共同開発の提携を結んでいると、半導体アナリストのジュカンが伝える。業界関係者によると、SKハイニックスは米サンノゼの現地法人を通じて3D積層DRAM・オン・ロジックの設計エンジニアを募集中で、この分野の専門人材採用は今回が初めてだという。従来のPoP(パッケージ・オン・パッケージ)方式のようにメモリーとロジックチップを並べて配置するのではなく、メモリーをロジックチップの真上に垂直に積み上げる構造で、チップ間の距離を縮め、同じ面積でより多くのデータ経路(I/O)を確保し、遅延と消費電力を抑えられるとしている。オンデバイスAIはAIモデルをクラウドではなくスマートフォンなどの端末内で直接動かす方式で、この技術が使われるモバイルアプリケーションプロセッサ(AP)分野はアップルと…https://stacksdaily.com/p/ja/meru-forced-labor-tariff-korea.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/meru-forced-labor-tariff-korea.html메르Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000米国の「強制労働関税」が7月24日の本日から韓国に12.5%で適用され始めたと、投資ブロガーのメルが伝える。これまで適用されていた10%のグローバル関税を代替する措置で、実質的に韓国の関税負担はむしろ増えたことになる。背景はこうだ。2月に連邦最高裁がトランプ政権の相互関税(IEEPA関税)を違法と判断すると、ホワイトハウスは通商法122条を持ち出し、暫定的に10%のグローバル関税を課した。この措置は最大150日しか維持できず7月24日に終了する予定で、これを代替するカードとして出てきたのが、強制労働で作られた商品の輸入禁止の有無を基準とする強制労働関税だ。米国は米輸入の99.4%を占める60の経済圏を調査し、韓国を含む54カ国は関連制度が全くないか、あっても執行されていないと分類した。税率は各国の既存の最恵国(MFN)関税と合算して12.5%を超えないように計算され、化粧品のようにMFN…https://stacksdaily.com/p/ja/meru-saudi-tanker-strike-fallout.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/meru-saudi-tanker-strike-fallout.html메르Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000イエメンのフーシ派が紅海でサウジ国籍の石油タンカー2隻を攻撃したと、韓国の投資ブロガー、メルが伝える。今回の攻撃は対象の選び方が攻撃そのものより重要だ。サウジ産原油を運ぶ外国船ではなく、サウジ所有の船舶が狙われたからだ。これは数日前にフーシ派が出した警告を実行に移したとみられる。フーシ派は7月20日、世界の海運会社にメールを送り、サウジの港で貨物を積み下ろしする船舶は国籍を問わず攻撃対象になると通告していた。メルは、今回攻撃を受けた石油製品運搬船エンセラと超大型タンカー(VLCC)ライラがいずれも、サウジ国富ファンドとアラムコが大株主の国営海運会社バーリ(Bahri)所属だと指摘する。外国のタンカーは脅威が自分たちにも及ぶかを見届けようとはしていない。ロイターはすでに少なくとも7隻が紅海で引き返したと報じており、EUもイスラエル、米国、サウジに関連する船舶に対し、脅威水準が下がるまで紅海…https://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-us-home-price-record.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-us-home-price-record.htmlThe Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)Thu, 23 Jul 2026 00:00:00 +00006月の米中古住宅の中央販売価格が前年比2.2%上昇し、過去最高の40万8776ドルとなったと、コベイシ・レターが全米不動産業者協会(NAR)のデータを引用して伝える。地域別ではサンフランシスコが前年比9.2%上昇でトップ、ピッツバーグ(9.1%)、ウェストパームビーチ(8.6%)が続き、これらの地域では高額物件の取引が上昇をけん引した。価格だけでなく取引量も増えている。中古住宅販売は前年比4.2%増、季節調整済み年率約440万件となり2022年11月以来最速のペースとなった。サンフランシスコとウェストパームビーチは成約件数の増加率でもそれぞれ23.8%、23.1%と最大の伸びを記録した。ただ供給面はむしろ引き締まっている。新規売り出しは5月比0.8%減の37万7000件と12月以来の最低水準となり、借入コストが高止まりする中で買い手が減少する物件を奪い合っている状況を示す。過去最高値、加…https://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-us-job-postings-decline.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-us-job-postings-decline.htmlThe Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)Thu, 23 Jul 2026 00:00:00 +0000米求人サイトIndeed基準で7月10日に終了した週の求人件数が前年比3.5パーセント減少し、今年に入って最低水準に近づいたと、市場解説アカウントのコベイシ・レターが伝える。この下落はより長い流れの一部で、求人件数は2022年4月以降37.2パーセント減少し2021年2月の水準まで戻り、現在の求人数はパンデミック前の2020年2月水準よりわずか1パーセント多い程度だ。全体の求人件数より先行性の強い指標である新規求人件数はさらに弱く、前年比10.9パーセント減少して1月初旬以来の最低値を記録し、2020年2月水準を3.5パーセント下回って4年以上続く下落傾向を延長した。Indeedの統計は通常、米労働統計局の公式数値より先に動く傾向があるため、コベイシはこの数値を、今後発表される労働統計局の6月と7月の求人統計もさらに弱含む可能性を示す先行シグナルとして捉えている。総合すると、これらの数値…https://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-jgb-institutional-demand.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-jgb-institutional-demand.htmlThe Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)Thu, 23 Jul 2026 00:00:00 +0000日本の生命保険会社が6月に満期10年以上の長期日本国債(JGB)を39億ドル分純購入し、これは3年ぶりの月間最大購入規模だと、市場解説アカウントのコベイシ・レターが伝える。前月の5月には12億ドル分を純売却していたのと比べると急激な反転で、過去11カ月のうち保険会社が長期国債を純購入したのは今回が2カ月目に過ぎない。保険会社は国内で長期国債を最も多く保有する機関の一つであるため、その買い戻りはこれまで需要不振に悩んできた日本の債券市場にとって意味のある支えとなりうるという。日本当局は自国国債への国内需要を高めるため、個人が非課税投資口座内で国債を保有できるようにする案を進め、大手年金基金には日本資産の配分拡大を促すなどの動きを見せている。コベイシ・レターは、今回の購入が日本の債券市場がついに持続的な国内需要源を見出しつつある兆しかもしれないと指摘する。需要不振はこれまで日本のみならず世界…https://stacksdaily.com/p/ja/jukan-intel-14a-2028-ramp.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/jukan-intel-14a-2028-ramp.htmlJukan (@jukan05)Thu, 23 Jul 2026 00:00:00 +0000インテルが2Q決算コールで、次世代の最先端プロセス「14A」を2028年に大量量産体制へ移行することを2Q中にすでに社内決定していたと正式に確認したと、半導体アナリストのジュカンが伝える。14Aはインテルが準備中の次世代半導体製造プロセス(ノード)で、High-NA極端紫外線(EUV)露光装置を使うインテル最先端の工程とされる。インテル経営陣はコールで「14Aの初期開発は順調に進んでおり、多様な顧客との協業モメンタムが高まっていて、性能・電力・密度・コスト・スケジュールのすべてで14Aが強い競争力を持つとますます確信している」と述べた。続けて「2027年後半に社内製品向けのリスク生産(本格量産前の初期試験生産)を開始する予定で、2Q中に大量量産のランプを2028年へ全面的に確定した」と語った。ジュカンはこの発言について、ウォール街はこれまで14Aの大量量産は2029年になってようやく可能…https://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-trump-massive-iran-attack.htmlhttps://stacksdaily.com/p/ja/kobeissi-trump-massive-iran-attack.htmlThe Kobeissi Letter (@KobeissiLetter)Thu, 23 Jul 2026 00:00:00 +0000トランプ大統領はAxiosとのインタビューで、イランへの「大規模攻撃」を決定することに近づいていると述べた。「準備はすべて整った」とし、今回の攻撃は「これまでで最大規模」になると語った。イスラエルについては「私が頼めば2分で参加するだろう」としつつ、「我々は誰の助けも必要ない」と付け加えた。トランプ氏はイランの代理勢力であるフーシ派について「まだ十分な痛みを受けていない」と述べ、フーシ派が最近サウジの石油タンカーを攻撃したことを念頭に置いた発言とみられる。この発言は、イラン戦争開始後、数週間にわたって続いてきたエスカレーション的な言辞の延長線上にあり、トランプ氏は先に自身のSNSで、船舶や貨物への被害は凍結されたイラン資金で賠償すると警告していた。市場はすでにこのエスカレーションリスクを織り込みつつある。今週ブレント原油は1バレル100ドルを突破し、ナスダックは1日で9,000億ドルが消…