듀레이션은 대략 채권의 평균 회수 기간이자, 금리 변화에 대한 가격 민감도를 뜻한다. 듀레이션이 길수록(만기가 멀수록) 금리가 조금만 올라도 가격이 크게 떨어진다. 예컨대 듀레이션 13년짜리 채권은 금리가 0.72%p 오르면 값이 약 9% 내리는데, 만기가 긴 채권일수록 금리 위험이 큰 이유가 여기에 있다.