米国経済で労働者が受け取る所得の取り分が、ほぼ100年ぶりの低水準まで縮小している。コベイシによると、賃金・給与が国内総所得(GDI、賃金・企業利益・投資所得をすべて合わせた経済全体の所得を測る指標)に占める比率は約43%まで下がり、統計開始の1929年以降で最低水準に近い。この比率は1940年代に約52%でピークを付け、1960年代を通じても48%を下回ったことがなかったことを踏まえると、現在の43%は中世紀のパターンとは明らかに異なる流れだ。労働所得の比率が縮む一方で、企業利益と投資所得の比率は拡大しており、これは消費者の間で賃金上昇や生活費負担への不満が続く中でも、株式市場が利益率を伸ばし続けられた理由の一つだ。また、この数十年の生産性向上や自動化、そして近年のAI導入による果実の大半を、家計ではなく企業が取り込んできたという見方を裏付ける構造的な根拠でもある。これほど低い労働所得比率が長く続けば格差はさらに広がり、最終的には最低賃金の引き上げや法人利益への課税見直し、労働組合活動の再燃といった政策的な反作用につながる可能性がある。
Why it matters · これほど低い労働所得比率は、賃金や物価に関するニュースが暗く見えても企業利益や自社株買いが最高値を更新し続ける理由を静かに説明すると同時に、企業利益を狙った政治・規制リスクをじわじわと膨らませる導火線でもある。
考えるべき点 · 史上最低水準の労働所得比率は、いずれ賃金も押し上げるAI主導の生産性向上の対価に過ぎないのか、それとも市場にとってより大きな政治的リスクになる前に是正すべき格差の警告サインなのか。