輸出で稼いだドルを企業が海外に置いたままにすれば、経常黒字は膨らむが国内に入って自国通貨に替わるドルはない。だから過去最大の黒字を積みながら為替が上がることが起きる。帳簿に記される金額と、為替市場の窓口を通る現金は別の数字だ。