セレニティが目を引くコールを伝える。ゴールドマン・サックスが中国最大の光モジュールメーカーInnolightの目標株価を2,581元に引き上げたのだ。直近の株価979元前後より約163.6%高い水準で、しかも光通信株が大きく調整している真っ只中に出た。より大きな話は目標株価の下にある。ゴールドマンは2026~2028年の業績予想を実に65%、108%、119%も引き上げた。根拠はシリコンフォトニクス・モジュールの大幅な数量増、スケールアウト・スケールアップ・スケールアクロスにわたるネットワーキング需要、混合単価とマージンを押し上げる1.6T/3.2T製品、そして増え続けるAI設備投資だ。セレニティの枠組みはこうだ。半導体でTSMCの設備投資を読むように、フォトニクスではInnolightをセクター全体のバロメーターとして読む。そこから波及解釈が続く。シリコンフォトニクスの浸透が進めばCWレーザー(Sivers)とSOIウェハーの需要が増え、次世代製品の単価引き上げは他の光通信銘柄にも追い風で、Innolight自身が7月12日の説明会で800G需要が想定以上に伸びていると語ったことは、Applied OptoやLumentumの次の決算に良い兆しだ。セレニティの要約一行: ゴールドマンは大調整の底で非常に高い予想を出した、決算シーズンが来れば、フォトニクス生態系全体が笑っているはずだ。
Why it matters · 光通信はAIインフラの接続レイヤーだ。セクターのバロメーターが調整の最中に三桁の業績上方修正を受ければ、次の決算シーズンにチェーン全体が値付けし直される。
考えるべき点 · 光通信株の急調整と急騰する業績予想、間違っているのはどちらか?