중국 투자자들이 이번주 하루 만에 중국 최대 기술주 펀드인 스타50 ETF에 사상 최대 규모인 20억달러를 쏟아부었다고 코베이시레터가 전했다. 2020년 12월 세운 기존 최대 기록의 두 배가 넘는 규모다. 이 매수세에 힘입어 상하이 커촹반의 기술·반도체 기업들을 담은 기초지수인 스타50 지수는 다음날 11% 올라 거의 2년 만에 하루 최대 상승폭을 기록했다. 이번 반등은 불과 일주일 전 반도체주에 몰린 레버리지 베팅이 풀리면서 나흘간 마진 부채 약 370억달러가 청산돼 같은 지수가 크게 밀렸던 것과 정반대 흐름이다. 이번 반등 뒤에는 국가배경 자금도 있다. 주가 급락기에 시장을 떠받치기 위해 매수에 나서는 중국의 이른바 '국가대표팀' 펀드들이 최근 3거래일 동안 100억달러를 사들였는데, 2025년 4월 이후 최대 규모다. 별도로 중국 대형 보험사 최소 5곳이 주식 보유를 늘리겠다고 밝혔고, 이 중 한 곳인 중국인수(차이나라이프)만 15억달러 넘는 주식·펀드를 사들였다. 코베이시의 결론은 단순하다. 중국 투자자들은 계속 저가매수에 나서고 있고, 레버리지발 급락처럼 보였던 상황이 빠르고 탄탄한 반등으로 바뀌었다는 것이다.
Why it matters · 며칠 전 레버리지 청산으로 크게 흔들렸던 바로 그 시장이다. 이렇게 빠르게, 그것도 국가자금까지 동원돼 사상 최대 규모로 반등했다는 건 중국 당국과 대형 국내 투자자들이 AI·기술주를 계속 떠받치려 한다는 의지로 읽힌다. 중국 반도체·기술주를 지켜보는 해외 투자자라면 눈여겨볼 대목이다.
Chinese investors poured a record $2.0 billion into the Star 50 ETF, the country's largest tech-focused fund, on a single day this week, according to the Kobeissi Letter, more than double the previous daily record set in December 2020. That wave of buying helped push the underlying Star 50 index, which tracks Shanghai's Sci-Tech Innovation Board of tech and chip companies, up 11 percent the next day, its biggest one-day gain in nearly two years. The rebound follows a rough stretch just last week, when a wave of forced selling wiped out roughly $37 billion in margin debt over four days as leveraged bets on chip stocks unwound, dragging the same index down sharply. The comeback has state-linked money behind it too. China's so-called National Team funds, state-backed investment vehicles that typically step in to support markets during selloffs, took in $10 billion over the last three trading sessions, the most since April 2025. Separately, at least five of China's largest insurers have pledged to increase their stock holdings, with one insurer, China Life, alone buying more than $1.5 billion of stocks and funds. Kobeissi's read is straightforward, Chinese investors keep showing up to buy dips, turning what looked like a leverage-driven crash into a fast, well-supported recovery.
Why it matters · This is the same market that cracked hard just days ago on a leverage unwind, so a record-setting, state-supported rebound this fast suggests Chinese authorities and large domestic investors are determined to keep AI and tech stocks propped up, a dynamic global investors watching China's chip and tech sector will want to track.
中国の投資家が今週、中国最大のテック特化型ファンドであるSTAR50 ETFに1日で過去最大の20億ドルを投じたとコベイシレターが伝えた。2020年12月に立てたそれまでの最大記録の2倍を超える規模だ。この買いに支えられ、上海科創板のテック・半導体企業で構成される基礎指数STAR50は翌日11%上昇し、約2年ぶりの1日の上げ幅を記録した。この反発は、わずか1週間前に半導体株への レバレッジ投資が解消され、4日間で証拠金債務約370億ドルが清算されて同指数が大きく下落したのとは正反対の動きだ。今回の反発の背景には国家系資金もある。株価急落時に相場を支えるために買いに入る中国の通称「国家隊」ファンドが直近3取引日で100億ドルを買い入れており、2025年4月以来の規模となる。別途、中国の大手保険会社少なくとも5社が株式保有を増やすと表明しており、そのうちの1社である中国人寿(チャイナライフ)だけで15億ドル超の株式・ファンドを購入した。コベイシの結論はシンプルだ。中国の投資家は買い続けており、レバレッジ主導の急落に見えた状況が、速く手厚い支えのある反発に変わったということだ。
Why it matters · 数日前にレバレッジ清算で大きく揺れたのと同じ市場だ。これほど速く、しかも国家系資金まで動員して過去最大規模で反発したというのは、中国当局と大口の国内投資家がAI・テック株を支え続ける意思を持っていることを示す。中国の半導体・テック株を見ている海外投資家にとって注視すべき動きだ。