워싱턴의 이사회와 전국 12개 지역 연방준비은행으로 이루어져 있다. 금리는 두 축이 함께 참여하는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 표결로 정해지며, 지역 총재들은 해마다 돌아가며 투표권을 갖는다. 그래서 반대표가 이사회에서 나왔는지 지역에서 나왔는지가 다른 뜻을 갖는다.