フリーキャッシュフロー

営業で稼いだ現金から設備投資(キャペックス)を差し引いた値で、FCF(フリーキャッシュフロー)と呼ぶ。会計上の利益と違い実際に手元に残る金であり、配当・自社株買い・負債返済の原資はすべてここから出る。利益は過去最高なのにFCFがマイナスなら、AIデータセンターのように稼ぐ以上の金を設備に注ぎ込んでいるという意味だ。

予測・的中記録 3件

• 採点待ち グーグルが四半期純利益で過去最高を記録した、なのに現金は21年ぶりのマイナスだった次の四半期(3Q)にアルファベットのフリーキャッシュフローが再びプラスに転じるか、スペースXの株価が現在の110ドル台を維持するかを確認する。
• 採点待ち メル：アルファベットが設備投資を1,950億~2,050億ドルに上方修正、フリーキャッシュフローは赤字転換もサムスン・SKハイニックスには好材料アルファベットの2026年第3四半期決算(10月末頃予定)で、フリーキャッシュフローがプラスに戻るか、クラウド受注残高が第2四半期の5,140億ドルを超えて増え続けるかを確認する。
• 的中 メル：今週のアルファベット決算がAI設備投資サイクルの最初の試金石、利益より「CAPEX」の一行を見よアルファベットの2026年第2四半期決算(7月22日発表)は売上・利益とも予想を上回ったが、会社は2026年の設備投資ガイダンスを従来の1,800〜1,900億ドルから1,950〜2,050億ドルへ引き上げ、好決算にもかかわらず設備投資拡大への懸念からGOOGL株は約5〜7%下落した。これは利益ではなく設備投資の一行が市場の反応を左右するというメルの見立てを裏付けた。

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