マージン負債とは、投資家が保有証券を担保に証券会社から借りて追加で株式を買うための資金を指す。純信用残高はここから投資家が実際に口座に保有する現金を差し引いた値で、マイナスに転じると投資家全体が保有現金より借金の方が多いことを意味し、レバレッジとリスク選好の高まりを示すサインとされる。相場が下落すると証券会社がマージンコールを出し、強制売却が下落を増幅させることがある。