サムスン電子とSKハイニックスに2倍で賭けるレバレッジ商品に、8月からブレーキがかかる。メルが規制内容を読み解くと、狙いは一つ、「現金のハードルを一気に上げて個人をふるい落とす」ことだ。8月5日から基本の預託金が1千万ウォンから3千万ウォンに上がり、一度に売買する単位も1株から20株に増える。証券会社が上位顧客の預託金を減免してきたマーケティングも禁止される。本当に効くのは8月19日からだ。これまでは預託金3千万ウォンのうち70%を保有株や債券などの代用証券で埋め、現金は少しあればよかったが、この日から純粋な現金3千万ウォンが口座になければならない。ウリ銀行株を3億ウォン分持っていても、現金が3千万ウォンに満たなければ追加購入はできない。つまり、株価が下がったときにナンピンで平均取得単価を下げるのが難しくなる。この規制は韓国株だけでなく、テスラ2倍のような海外レバレッジにも同じく適用される。米国株や香港へ逃げるな、という合図だ。メルの結論を一行で: 預託金の引き上げに代用証券の不認定まで重なれば、体感のハードルは5千万ウォンを超えそうだ。個人の需要を減らす効果は確かにあるが、これで十分かは見守る必要がある。
Why it matters · エミン・ユルマズの弱気論は、韓国のレバレッジ個人投資家を起爆装置と名指しした。これはその導火線に規制当局が手を伸ばした動きだ。上げ局面で買い上がる個人が減り、崩れる局面で投げ売りする個人も減る。
考えるべき点 · レバレッジ規制は個人保護か、機会の剥奪か?