コベイシ・レターが、トレーダーが半導体株にどれだけ強気に賭けているかの急反転を指摘する。米国のレバレッジ半導体ETF、つまり借入金で半導体指数の日々の変動を増幅するファンドの資産が、6月のピークから630億ドル減り1000億ドルまで下がった。4月下旬以来の低水準だ。39%の減少で、これら資産が直近高値から半分以上減った2025年4月以来の最大の下げ幅だ。規模を測ると、同じ期間に米国の全レバレッジETFから流出した1000億ドルのうち63%が、この半導体という一角から出た。リスク回避が半導体に大きく集中したことを意味する。この動きが目立つのは、熱狂の後に来たからだ。これらファンドの資産は3月最終週から6月ピークまでほぼ3倍に膨らんだ。解消後も2023年1月比で約400%高い水準にあり、完全な投げ売りではなく極端の沈静化に近い。投資家への信号は、半導体に殺到した速いレバレッジ資金が今、強く手を引いているということだ。企業業績が健全でも、セクターを押し上げた勢いは抜けうる。
Why it matters · 半導体に3倍に膨らんだレバレッジ資金が39%引くと、企業は堅調でもセクターの勢いは失われうる。
考えるべき点 · 今回のレバレッジ解消は半導体株を安定させる健全なリセットか、それともこれまでの勢いに入った最初の亀裂か？