목재값 4년 최고는 주택 호황이 아니라 줄어든 공급에서 나왔다

목재값이 4년 만의 최고라면 보통 집이 많이 팔린다고 생각하기 쉽다. 이번에는 반대다. 미국의 6월 신규 단독주택 판매는 1년 전보다 줄었는데, 건축용 목재 가격은 올랐다.

집 수요와 목재값이 갈라졌다

업계가 쓰는 목재 종합가격은 7월에 1,000보드피트당 535달러에 닿았다. 2022년 9월 이후 최고이며 1년 전보다 23% 높다. 반면 미국 인구조사국이 집계한 6월 신규 단독주택 판매는 연율 62만8,000채로 1년 전보다 5.6% 감소했다.

관세만으로 설명하면 하나가 빠진다

한케는 캐나다산 목재 관세를 원인으로 지목했다. 현재 대부분의 캐나다 업체에는 반덤핑·상계관세 35.2%가 적용되고, 2025년 10월부터 연질목재에 미 무역법 232조 관세 10%가 별도로 붙었다. 단순 합산하면 국경에서의 부담은 45.2%다. 그러나 관세가 모든 설명은 아니다. 웨스트 프레이저는 2025년 말 미국과 캐나다의 제재소 네 곳을 영구 폐쇄하면서 연간 생산능력 3억보드피트를 줄였다. 회사가 든 이유에는 약한 목재 수요와 원목 조달 문제, 높은 관세가 함께 들어 있었다. 낮은 가격이 공장을 닫게 한 뒤 수요가 회복되지 않아도 공급은 곧바로 돌아오지 않는다.

45% 벽이 35% 벽으로 낮아질 수 있다

미국의 7차 행정심사 예비 결과는 일반 업체의 반덤핑·상계관세를 35.2%에서 24.8%로 낮춘다. 아직 효력이 없고 8월 최종 결정 뒤에야 바뀐다. 미 무역법 232조의 10%는 별도이므로 예비치가 그대로 확정돼도 총 부담은 약 34.8%다.

미국은 연질목재 수입에 10%의 미 무역법 232조 관세를 부과했다 (미국 백악관, 2025-09-29)

출처: whitehouse.gov

투자자가 볼 것은 판매량보다 공급의 복귀다

건설사에는 집 판매가 약한데 원재료비가 오르는 조합이 가장 불편하다. 판매가격을 올리기 어렵고, 목재비는 마진을 누른다. 반대로 목재업체는 높은 가격이 도움이 되지만 폐쇄한 공장과 비싼 원목 때문에 출하량을 바로 늘리지 못할 수 있다. 8월 말 최종 관세가 예비치대로 내려가도 총 부담이 34%대라면 공급 장벽은 크게 남는다. 최종 부담이 30% 아래로 내려가고 수입이 회복되면 한케의 관세 설명은 약해진다. 이번 가격의 다음 방향은 집이 더 팔리는지보다 캐나다산 물량과 닫힌 제재소가 얼마나 빨리 돌아오는지에 달렸다.