ビットコイン1,638枚、新規発行301万株、買い戻した優先株912,143株

ストラテジーが先週、ビットコインを1,638枚売った。 受け取った金額は1億473万ドル、1枚あたり約6万4,000ドルだ。

ストラテジー、先週ビットコインを1億500万ドル分売却しSTRCを8,120万ドル分買い戻す (コインデスク、2026-08-03)

출처: coindesk.com

同じ期間にこの会社は自社の普通株301万株を新たに発行し、2億9,060万ドルを受け取った。 二つの財布で作った金でやったことは一つだ。 STRCという自社の優先株912,143株を8,120万ドルで買い戻した。

売った値が買った値より低い

セイラーのストラテジー、ビットコイン1,638枚を1億500万ドルで追加売却し保有量842,138枚に (ザ・ブロック、2026-08-03)

출처: theblock.co

ザ・ブロックは、この会社の平均取得単価が7万5,419ドルだと伝えた。 6年間ビットコインを買うだけだった会社であることを思えば、取得価より安く売るのは元来やらなかったことだ。 今年売った量は5,258枚で、2020年にビットコインを買い始めて以来、年単位で最も多い。

STRCとは何で、ここまでするのか

STRCはこの会社が発行した優先株だ。 優先株は配当を普通株より先に払うと約束して売る株式で、STRCが約束した値は1株100ドルだが、その株は5月からずっとそれを割ったまま取引されている。 会社は配当率を年12%まで引き上げてつなぎ止めている。

ストラテジー、ビットコインとMSTR株を3億9,500万ドル分売却しSTRCを8,100万ドル分買い戻して現金を40億ドルに (クリプトスレート、2026-08-03)

출처: cryptoslate.com

クリプトスレートはこの買い戻しの算盤をこう整理した。 優先株が約束した値より安く取引されると、その株を新たに発行して資金を作る道がふさがる。 安く売られている株を会社が買って消せば、将来出ていく配当の義務が安値で消え、買い手が増えて値も約束した方へ押し戻される。 値が戻らなければ、この会社は再び優先株を発行して資金を作れない。 買い戻しの原資は二つに分かれた。 ビットコインを売った金から5,230万ドル、普通株を新たに発行して受け取った金から2,890万ドルだ。

資産と持ち分を同時に削る構造

この会社が資金を作る蛇口が二つしかないことが、ここで見えてくる。 保有資産を売るか、株式を新たに発行するか。 先週はその両方をひねった。 新株を発行すれば、既存株主が同じ会社を分け合う取り分が減る。 資産を売れば、会社が抱えるビットコインの枚数が減る。 どちらも優先株一つの値を守るために使われた。

同じ買い戻しを前に、一方は底の抜けた桶と見て、もう一方は値を回復させる一時の費用と見る。

STRCが約束した値へ戻るかどうか

会社が積んだドルは40億ドルに増えた。 クリプトスレートは、この資金が優先株の配当と利息として出ていく年17億6,000万ドルを約27か月分まかなう規模だと伝えた。 時間はあるということだ。 同時に、その間に値が約束された場所へ戻らなければ、同じ一週間が繰り返されるということでもある。 会社が示す今年のビットコイン利回りは3.5%、四半期ベースではマイナス4.6%だ。 ビットコインを増やして株主の取り分を大きくするのがこの会社の元々の算盤だったが、今その算盤は優先株の値を守る方へ振り向けられている。 STRCが100ドルの線を取り戻すか、その下にとどまるかが、この会社が再び買う側へ戻れるかどうかを分ける。