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高性能チップほど配線が緻密な高級基板が必要だが、作れる企業は少ない。AIアクセラレータの供給がチップではなく基板で詰まる事態が実際に繰り返された。

強気 5観点 9

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採点待ち今月からグラフィックカードの価格が最大30%上がる、値上がりした部品はグラフィックチップではない2026年12月に、NVIDIA GeForce RTX 50シリーズの韓国での販売価格が8月の値上げを維持したか、値上げ前の水準に戻ったかを採点する。
採点待ち CXMTが作ったLPDDR6の速度12,800Mbpsに中国の露光機の限界がそのまま書かれている2026年10月31日までにCXMTのLPDDR6が量産入りし搭載機器が発表されたか、公開速度が何かを確認して採点する。12,800Mbps台にとどまれば露光方式が上限を作ったとの判断が正しかったことになり、14,400Mbpsに達すれば誤りとなる。それまでに発表がなければ外れと見る。
採点待ち AXTの四半期売上が1年で164%増えたのに、待ち行列が減らない理由は何だろうか?AXTの2026年第3四半期決算(2026年11月上旬発表予定)でインジウムリン生産能力拡張の進捗とGAAP売上総利益率を一次確認する。マージンが50%前後を維持すれば価格決定力を得ている証拠であり、40%台半ば以下に下がれば品薄プレミアムが薄れ始めた兆候である。生産能力倍増の最終確認は年末以降に行う。
採点待ちビッグテック4社の今年のAI設備投資は7,450億ドルまで上がった、その資金の3分の1は借りた金だ第3四半期の決算で4社の設備投資と資金調達を合わせて見る。設備投資が増える一方で社債発行と増資が縮めば営業キャッシュが支出に追いついたとし、両方が同時に増えれば信用への依存が深まったと採点する。
採点待ちマイクロソフトの設備投資見通しが1,750億ドルに下がった、使う金が減ったからではない2027年1月に、マイクロソフトの2026年の設備投資合計が1,750億ドル前後だったか、オペレーティングリースへの移行で報告上の設備投資が実際の支出増より小さく出たかを採点する。
採点待ちサムスン電機がMLCC価格を30%引き上げると通知した、理由に挙げたのは原材料ではなかった9月末までに村田製作所がMLCC値上げに加わったか、サムスン電機の30%が実際の契約価格に反映されたかで採点する。
採点待ち次のボトルネックはメモリーではなくコンデンサだ、価格はもう3倍に跳ね上がった第3・第4四半期も村田製作所・サムスン電機・太陽誘電の受注残率が1.25を上回るか、30日を割った在庫が年内に正常水準へ戻るかで採点する。
外れアップル株はわずか1%高なのに、なぜエヌビディアを抜き時価総額世界一になったのか?アップルは7/27に時価総額首位(約4.95兆ドル)に立ったが、7/30決算で供給制約とメモリコスト上昇を理由に弱い第4四半期見通しを示し、株価は7/31に7.35%急落(終値308.91ドル、時価総額4.54兆ドル)、エヌビディアがわずか4日で首位(4.86兆ドル)を奪還した。FY2026のキャペックス見通しも約130億~140億ドルでFY2025の127億ドルからの小幅増にとどまり、明確な反転ではなかった。
採点待ち基板・メモリー・特殊ガス、AI半導体サプライチェーンが同時に締まる次の四半期も基板・DDR5・WF6の価格が同時に上がり続けるか、実際にAIサーバー出荷の遅延が報告されるかを確認する。
採点待ちサンディスクは提示額を下回る値でメタにNANDを売った。需要が死んだということか?2026年第3四半期のQLC契約価格が0.38ドルを上回るか、サンディスクのLTA比率が出荷の半分を実際に超えるかで採点する。

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