TSMC 창고에 애플 칩 10억달러어치가 쌓여 있는 것은 아니다

TSMC가 포장하지 못한 애플 2나노 프로세서 10억달러어치를 창고에 안고 있다는 보도가 나왔다. D램이 모자라 다음 공정으로 넘기지 못하고 있다는 이야기였다.

TSMC가 애플 A20 프로 프로세서 10억달러어치를 쌓아두고 있다는 보도 (Wccftech, 2026-08-06)

출처: wccftech.com

궈밍치는 이 이야기가 딛고 선 전제 하나를 걸고 넘어졌다. 애플은 TSMC에 프로세서 생산을 최소 석 달 앞서 주문하고, 그때 쓸 수 있을 메모리 양을 미리 계산해 주문에 넣는다. 그러니 메모리가 병목이면 애플이 주문을 줄이지, TSMC가 반제품을 잔뜩 만들어 놓고 기다릴 이유가 없다는 것이다.

재고일수라는 근거

보도가 든 근거는 TSMC가 7월 실적발표에서 한 말이었다. 재고일수가 늘었고 그 이유가 2나노 양산 확대라는 대목이다. 재고일수는 회사가 아직 팔지 않고 들고 있는 물건을 하루치 원가로 나눈 값이다. 며칠치 물건을 창고에 쌓아 두고 있는지를 재는 숫자라고 보면 된다.

그 숫자에 무엇이 들어 있나

TSMC가 말하는 재고에는 만들다 만 웨이퍼만 들어가는 것이 아니다. 완제품과 원재료, 소모품, 예비부품이 모두 같은 칸에 들어간다. 새 공정이 처음 올라올 때 이 숫자가 늘어나는 것도 올해만의 일이 아니다. 그리고 올해 2나노 줄에 서 있는 회사는 애플 말고도 더 있다. AMD와 미디어텍도 같은 공정을 쓴다.

메모리가 모자란 것은 사실이다

궈밍치도 메모리 부족 자체는 부정하지 않는다. 오히려 애플이 그 때문에 올해 하드웨어 출하 계획을 줄였다고 말한다.

애플, 메모리 부족으로 2026년 하드웨어 출하를 줄인다 (맥루머스, 2026-08-10)

출처: macrumors.com

메모리 회사들이 값을 더 쳐주는 AI 데이터센터용 물량을 먼저 잡으면서 소비자 기기용이 뒤로 밀린 결과다. 애플은 6월에 맥과 아이패드 값을 올렸고 9월 아이폰에도 같은 일이 예상된다는 이야기가 나온다.

10월 TSMC 실적발표에서 갈린다

두 이야기는 서로 다른 것을 말하고 있다. 보도는 만들어 놓고 넘기지 못한 물건이 쌓였다고 했고, 궈밍치는 애초에 그만큼 만들지 않았다고 했다. 이 차이는 작지 않다. 앞이 맞으면 메모리가 풀리는 순간 밀려 있던 물량이 한꺼번에 쏟아지고, 뒤가 맞으면 나올 물량 자체가 이미 깎여 있는 것이다. 같은 9월 아이폰을 두고도 기다리면 살 수 있다는 이야기와 애초에 만들 대수가 줄었다는 이야기로 갈린다. 갈림길은 10월 3분기 실적발표다. 재고일수가 이번 분기보다 내려오면 2나노 양산이 올라오는 동안의 일시적인 증가였다는 쪽이고, 더 오르면 무언가가 실제로 쌓이고 있다는 쪽이다.