TSMCの在庫87日を作ったのがアップルのチップだという証拠はない

メモリを確保できず、アップルの2nmプロセッサー10億ドル分が封止を待っているという話が先週流れた。 台湾の半導体アナリスト、郭明錤はこれを事実上否定した。

アップル、10億ドル分のiPhone 18向けチップが封止を待っているとの報道 (デジタイムズ、2026-08-06)

출처: digitimes.com

この主張を最初に出したのは台湾を拠点とする記者ティム・カルパンのニュースレターで、同じ日にデジタイムズが同じ内容を伝えて広まった。 根拠として挙げられたのがTSMCの在庫だった。

在庫が増えたのは事実だ

半導体会社の在庫日数は、いま抱えている在庫が何日分の売上に相当するかを表す。 この数字が大きくなれば、作ったが売れていないものが増えたと読むのが普通だ。

郭明錤が突いたのがこの点だ。 新しいノードを初めて立ち上げる時に在庫日数が上がるのは今年に限った話ではなく、今年2nmを使う顧客はアップルだけでなくAMDとメディアテックもいる。

封止になぜメモリが要るのか

報道が成り立つには条件が一つ必要になる。 プロセッサーを封止する段階で、メモリがすでにそこにあるという条件だ。 携帯電話向けプロセッサーは古くからDRAMをチップの上に載せて一つの塊にしてきた。 アップルの次世代プロセッサーは、その組み合わせをさらに前の工程に引き上げ、プロセッサーとメモリを同じモジュールにまとめる方式で作られると伝えられた。 そうであれば、メモリがない時に封止が止まりウェハーが積み上がるという図は成り立つ。 ただしこの部分もカルパンの報道から出たもので、アップルやTSMCが確認した内容ではない。

同じ在庫の増加をめぐって、ボトルネックが封止工程にあるのか発注の時点にあるのかで読み方が分かれているのだ。

二人が同じことを言った点

一つだけ、両者は食い違っていない。 郭明錤も、アップルがメモリ不足のために今年のハードウェア出荷計画を減らしたことは自分の調査で確認したと述べている。

アップル、メモリ不足で2026年のハードウェア出荷を削減 (マックルーマーズ、2026-08-10)

출처: macrumors.com

同じ報道で挙げられたのはMac Studio、Mac mini、MacBook Airで、9月に出るiPhone 18 Pro系も数量に余裕はないと伝えられている。 メモリメーカーが利益率の高いデータセンター向けを先に埋め、消費者向け機器が後ろに回されたという説明だ。 だから今分かれているのは、メモリが足りないかどうかではなく、その不足がどこで止まっているかだ。 封止工程で詰まっているなら9月の発売数量が直接揺らぎ、発注の段階ですでに絞られていたのなら数量は最初から少なく計画されていたので発売自体は予定通り進む。 TSMCが10月に出す第3四半期の在庫日数が87日を下回れば、今回の増加は新しいノードを立ち上げた跡だったことになり、そのままか、さらに上がれば別の理由が残っているという意味になる。