전체 ETF 자산의 1%가 하루 거래대금의 16%를 만든다

전 세계 ETF에서 하루에 오가는 돈의 16%를 레버리지 ETF가 만들고 있다. 이들이 가진 자산은 2,500억달러, 22조달러 시장의 1%다.

레버리지 ETF는 지수나 종목의 하루 등락을 두 배, 세 배로 따라가도록 만든 상품이다. 배율을 매일 맞춰야 하기 때문에, 값이 오른 날은 더 사고 내린 날은 더 판다. 그래서 이 상품이 커질수록 장 마감 무렵 같은 방향으로 밀리는 주문이 늘어난다.

자산은 줄었는데 회전은 빨라졌다

2026년 상반기 시장 구조와 자금 흐름 (시타델 증권, 2026-06-30)

출처: citadelsecurities.com

시타델 증권은 6월 말 레버리지 ETF 자산을 약 2,180억달러로 집계했다. 2분기에만 820억달러, 60%가 불었고 반도체 관련은 175% 늘었다.

그런데 8월 기사는 반대 방향을 가리킨다. 자산은 6월 고점에서 약 700억달러 줄었고, 6월 초부터 7월 29일까지 매일의 배율 맞추기가 순매도한 주식 익스포저가 약 1,500억달러였다. 두 기사를 겹쳐 놓으면 그림이 하나로 모인다. 돈이 새로 들어와서 거래가 늘어난 것이 아니다. 남아 있는 돈이 더 자주 손을 바꾸고 있다.

메모리가 48%까지 온 자리

단일종목 롱 레버리지 ETF에서 메모리 종목이 차지하는 몫은 48%다. AI 관련 종목 전체로 넓히면 롱 레버리지 익스포저의 58%이고, 2022년에는 26%였다. 이 숫자가 중요한 이유는 메모리 주식이 원래 변동성이 큰 자산이기 때문이다. 변동성이 큰 종목에 매일 배율을 맞추는 상품이 붙으면, 오르는 날의 매수와 내리는 날의 매도가 원래 움직임 위에 한 겹 더 얹힌다.

한국이 이미 손을 댄 자리

같은 기사에는 한국에서 규제 당국이 개입한 뒤 레버리지 ETF 거래가 급감했다는 대목이 있다. 이 시장이 어디까지 커질 수 있는지는 상품 수요만이 아니라 규제가 함께 정한다는 뜻이다. 그래서 지금 시장에 얹힌 이 한 겹은 얼마나 두꺼운 것일까. 자산이 줄면서 거래대금 몫도 같이 내려오면 6월의 열기가 식는 과정이고, 자산은 계속 줄어드는데 몫만 더 올라가면 남은 돈이 더 빠르게 회전하며 하루 안의 진폭을 키우는 국면이다. 앞이면 메모리 주가의 하루 흔들림이 잦아들고, 뒤면 실적이나 업황과 무관한 마감 무렵의 급등락이 더 자주 나온다.