값을 올렸는데도 주문이 더 늘어난 부품은 무엇일까

값을 올렸는데 주문이 더 들어왔다. 루멘텀의 2026 회계연도 4분기 매출은 10억600만달러로 1년 전보다 109.3% 늘었고, 다음 분기 전망은 12억2,500만~12억7,500만달러다.

루멘텀 2026 회계연도 4분기·연간 실적 발표 (스톡타이탄, 2026-08-11)

출처: stocktitan.net

회사는 이 발표에서 초고출력 CPO 레이저 수요가 늘고 있고, ELS 모듈 첫 주문을 받았으며, 여러 NPO 협업까지 더하면 광학이 랙 안쪽 연결로 들어가기 시작한 첫 신호라고 밝혔다.

모자란 것은 어느 칸인가

같은 주에 어플라이드 옵토일렉트로닉스도 2분기 매출 1억9,190만달러, 1년 전보다 86% 늘어난 숫자를 내놨다. 이 회사는 수요가 2027년 중반까지 생산능력을 계속 앞지를 것으로 본다고 적었다.

어플라이드 옵토일렉트로닉스 2026년 2분기 실적 (스톡타이탄, 2026-08-06)

출처: stocktitan.net

원문은 여기서 한 걸음 더 들어간다. 트랜시버 수요와 공급 사이의 20~40% 격차 안에서 정작 병목으로 지목된 것은 레이저였다고 전한다. 매콤에도 고객들이 인화인듐 DFB 레이저가 모자라 급하게 찾아온다고 한다. 부족한 물건은 완제품 트랜시버가 아니라 그 안에서 빛을 내는 칩이다.

레이저만 못 늘어나는 이유

CW는 계속 켜져 있는 빛이라는 뜻이다. 꺼졌다 켜졌다 하지 않고 일정한 세기로 계속 빛을 내보내고, 그 빛을 껐다 켜서 데이터를 만드는 일은 옆의 다른 소자가 맡는다. 쉽게 말해 레이저는 전등이고, 신호는 그 앞에서 여닫는 셔터가 만든다. 전등이 흔들리면 셔터를 아무리 빨리 놀려도 신호가 깨지기 때문에, 이 자리에는 인증을 통과한 광원만 들어간다. 바탕이 되는 웨이퍼가 문제다. 반도체용 실리콘 웨이퍼는 지름 12인치가 표준인데, 인화인듐 웨이퍼는 아직 2~4인치에 머물러 있다. 한 장을 돌려 얻는 칩 수가 애초에 다르다.

엔비디아의 40억달러 레이저 선점, 경쟁사 납기를 2027년 너머로 밀다 (테크타임스, 2026-05-27)

출처: techtimes.com

이 보도는 매킨지 분석을 인용해 인화인듐 공정의 수율이 15~50%에 그친다고 전한다. 같은 기사에 따르면 엔비디아는 2026년 3월 루멘텀과 코히런트에 각각 20억달러를 넣어 레이저 물량을 미리 묶었고, 그 바람에 나머지 구매자들의 납기가 2027년 밖으로 밀렸다. 값을 올려도 주문이 늘어난 배경이 여기에 있다.

2027년 하반기라는 날짜

값을 정하는 힘은 트랜시버를 조립하는 쪽에 있을까, 광원을 쥔 쪽에 있을까. 다음 분기 루멘텀 숫자가 그 답을 반쯤 준다. 회사가 스스로 제시한 12억2,500만달러 선을 넘으면 부족이 실제로 매출로 옮겨 붙은 것이고, 그 아래로 내려오면 이번 부족은 값을 밀어 올리는 힘까지는 아니었던 셈이다. 광원 한 칸이 늘지 못하는 동안 그 칸을 쥔 회사들의 값이 어디까지 가는지가, 지금 광학 업종에서 갈리는 자리다.